La conversion d’une monnaie en une autre s’effectue à l’occasion du règlement des transactions effectuées entre importateurs et exportateurs. Ce sont les opérations de change qui permettent d’assurer la convertibilité des monnaies entre elles. Par exemple, pour un contrat passé entre un importateur français et un exportateur américain, l’importateur français devra procéder à une opération de change d’ euros en dollars pour pouvoir effectuer son règlement.
Le marché des changes n’est donc rien d’autre que la rencontre entre l’offre et la demande de devises. À l’échelle internationale, ce marché est organisé par les banques. Lorsque la demande d’une devise augmente, son cours augmente. À l’inverse, lorsque la demande d’une devise baisse, son cours baisse.
Comprendre les causes des variations des taux de change revient donc analyser les facteurs qui agissent sur la demande d’une devise.Nous nous attacherons tout d’abord à expliquer dans un premier paragraphe les notions de base – nous nous attarderons ensuite sur les déterminants essentiels pouvant conditionner les variations de change.