Le financement des activités


L’investissement se définit comme une dépense effectuée dans un objectif de rentabilité future.

L’entreprise a besoin de capitaux pour financer :

  • ses dépenses d’investissement financées par des emprunts à moyen ou long terme. Il peut s’agir d’investissements matériels (immeuble, machines, outils, etc.), immatériels (brevets, outils de gestion, logiciels, etc.) ou financier (prises de contrôle ou de participation, etc.)
  • ses dépenses de fonctionnement (d’exploitation). Elles sont couvertes soit par les rentrées de caisse (qui proviennent des ventes), soit par les prêts bancaires à court terme (découverts).
Le besoin de financement correspond à la situation d’un agent économique dont les dépenses d’investissement sont supérieures à l’épargne. On parle de besoin de financement si le solde est négatif, et de capacité de financement s’il est positif.
I – Les besoins de financement liés au cycle d’investissements

En matière d’investissement, les capitaux employés ne seront récupérés que sur le long terme – c’est la raison pour laquelle les ressources financières de l’entreprise doivent être suffisamment importantes et stables tout au long du cycle d’investissement.

Le plan comptable distingue les immobilisations :

  • Incorporelles (ex. : fonds commercial)
  • Corporelles (ex. : terrains, constructions, matériels industriels, etc.)
  • Financières (ex. : actions, obligations détenues à moyen long terme)

Économiquement, on peut distinguer :

  •  l’investissement d’expansion :son objectif est de développer les parts de marché de l’entreprise aussi bien au niveau national qu’international (ex. : construction d’une nouvelle unité de production)
  •  l’investissement d’amélioration : son objectif est d’adapter le produit aux besoins de la clientèle (ex. : dans un hôtel, installation de téléphones dans les chambres permettant d’avoir directement l’extérieur)
  • l’investissement de renouvellement (ou de remplacement) : son objectif est de changer à l’identique un matériel usagé (rare – il y a souvent progrès technique)l’investissement de capacité (ou de productivité) : il correspond à l’achat d’un matériel permettant de réaliser un gain de productivité.

Cycles d’investissements :

– Phase de démarrage d’activité : Besoins très importants en locaux, machines, outils, logiciels, etc.

– Durant la vie de l’entreprise Le montant des investissements dépendra ici de la nature des stratégies choisies. Par exemple, la mise en œuvre d’une stratégie de diversification impliquera un rythme et un montant d’investissement beaucoup plus important qu’une stratégie de spécialisation qui ne nécessite le plus souvent que des investissements de remplacement. Bien entendu, les choix stratégiques dépendent essentiellement de la nature et du montant des investissements nécessaires.

 

II – Les besoins de financement liés au cycle d’exploitation
Les besoins de financement liés au cycle d’exploitation résultent des décalages entre les entrées (ventes) et les sorties (charges) de trésorerie. Le fonctionnement du cycle d’exploitation exige que l’on dispose d’actifs physiques et financiers (les capitaux ou actifs « circulants ») qui peuvent se décomposer essentiellement en trois catégories :
  • les stocks (matières premières, produits finis, ..)
  • les créances vis-à-vis de la clientèle (comptes clients et effets à recevoir),
  • l’encaisse nécessaire de transaction (banques, chèques à encaisser.)

Ce besoin se schématise de la manière suivante :

besex1

 

En général l’achat de matières premières et de fournitures génère inévitablement un endettement à court terme auprès des fournisseurs faisant apparaître un besoin de financement au niveau du cycle d’exploitation (en rouge sur le schéma).
Ce Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est généralement positif et dépend de la longueur du cycle de production et des délais de paiement et d’encaissement.

On remarque toutefois que  ce BFR est souvent beaucoup plus important dans l’industrie que dans le commerce. Par exemple, pour les  hypermarchés, on constate fréquemment une ressource liée au Fonds de Roulement faisant ainsi apparaitre une capacité et non un besoin au niveau du Fonds de Roulement. Cette capacité de financement pourrait, à condition d’être suffisamment stable, permettre de financer des immobilisations.

  • III – Les différents moyens de financement
  • A – Moyens classiques

    MOYENS DE FINANCEMENT

    AVANTAGES

    INCONVENIENTS

    AUTOFINANCEMENT

    Ce sont les fonds que l’entreprise dégage de son exploitation et qu’elle utilise pour financer ses investissements. La capacité d’autofinancement (CAF) correspond au résultat de l’entreprise + dotations aux amortissements de la période nettes de reprises.

    L’autofinancement est égal à la CAF déduction faite des bénéfices distribués.

    • Indépendance financière
     
    • Absence d’intérêts bancaires
    • L’autofinancement ne suffit pas souvent pour financer l’ensemble des investissements
    • Diminution des revenus versés aux associés (découragement)

    EMPRUNT ACCORDE PAR UN ORGANISME FINANCIER

    • rapidité et simplicité
     
    • Financement important en valeur
     
    • Intérêts bancaires fiscalement déductibles. (Les intérêts apparaissent dans le compte de résultat en charges financières)
    coût des

    L’autonomie financière de l’entreprise diminue (le capital emprunté apparaît au passif du bilan dans le poste Dettes)

    EMPRUNT OBLIGATAIRE

    Des titres financiers (appelés obligations) sont émis sur le marché et proposés à des souscripteurs.

     Chaque titre représente une créance sur l’entreprise et est rémunéré par un revenu fixe appelé intérêt.

     
    • Financement important en valeur
    • Intérêts déductibles fiscalement
    • Coût des intérêts
     
    • l’autonomie financière de l’entreprise diminue
    • moyen de financement limité aux sociétés anonymes formalités importantes

    CRÉDIT-BAIL (ou LEASING)

    Il s’agit d’une location avec option d’achat à terme

    • renouvellement plus facile du matériel
    • déductibilité fiscale des loyers (les redevances de crédit-bail apparaissent en charges d’exploitation dans le compte de résultat)
    • autonomie financière préservée
    • coût élevé
     
    • moyen de financement limité à certains biens

    EMISSION D’ACTIONS

    Lorsque l’entreprise émet des actions, elle vend une fraction de son capital. L’acheteur a deux motivations :

    • Il espère que les résultats de l’entreprise permettront de lui verser des dividendes.
    • Il espère revendre ses actions à un prix plus élevé que celui auquel il les a achetées.

    Vente d’actions aux investisseurs

     

    Mode de financement bien adapté aux différents stades de la vie de l’entreprise :

    • Le capital amorçage va permettre de financer la création de l’entreprise et des premiers produits.
    • Le capital-risque concerne les entreprises innovantes très prometteuses mais dont le risque d’échec est important un risque important d’échouer.
    •  Le capital développement s’adresse à des entreprises déjà rentables qui ont besoin d’investir pour assurer leur croissance.

     

    Vente d’actions sur le marché boursier

    L’accès à ce marché est conditionné par une bonne connaissance des techniques boursières.

    L’entreprise doit donc recruter une personne spécialisée ou faire appel à un prestataire externe, ce qui représente un coût très important.

     

    B – Le « Crowdfunding » ou financement participatif

    Aujourd’hui, le Crowdfunding ou financement participatif se développe dans le cadre de nombreux projets. Le crowdfunding (« financement par la foule ») permet à des particuliers, des associations ou des entreprises de financer leur projet en faisant appel au soutien financier du public au travers d’une plateforme web.
    On trouve alors d’un côté un épargnant qui souhaite investir dans un projet, et de l’autre un porteur de projet ne possédant pas les fonds nécessaires pour débuter son activité Les modèles courants de Crowdfunding :

    • Le premier modèle de financement participatif est le système par don s’appliquant aussi comme un achat par anticipation ou précommande. Ce système de crowdfunding permet aussi de récolter des contributions avant le lancement d’un produit, pouvant donner lieu à des contreparties diverses. Il s’agit de la forme la plus simple de crowdfunding car elle repose sur la générosité des financeurs et leur volonté de contribuer à la réalisation d’un projet. La collecte de dons peut être amorcée par une communauté déjà existante.
    • Le second modèle est celui de l’investissement ou la prise de participation en capital. Ici, le financement participatif permet la souscription de titres (actions ou obligations) où l’investisseur acquiert des titres de capital ou de créance émis par l’entreprise. L’entreprise, startup ou PME, bénéficie donc d’un véritable accompagnement avec un Business Angel.
    • Et enfin le modèle de prêt (peer-to-peer lending) qui est destiné aux structures souhaitant se créer ou se développer. www.mynewstartup.com
         






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    Cours  ECONOMIE - BTS tertiaires 1° année

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    Sommaire Economie 1°A

     

     

     

    Module 1 : Analyser la coordination des décisions économiques par l'échange

    1.1 : Comprendre les lois du marché, en mesurer l’intérêt et les limites
    Chap 1 : Comprendre les lois du marché et en mesurer les limites

    1.2 : Comprendre le rôle de la monnaie et du crédit en économie de marché
    Chap 2 : La monnaie et le crédit

    1.3 : Appréhender le rôle de l’Etat et la notion d’externalité
    Chap 3 : Éléments du débat sur le rôle de l’Etat Providence
    Chap 4 : Les externalités

     

    Module 2 : Appréhender la dimension internationale de l’échange

     

    2.1 : Appréhender les fondements du Commerce International
    Chap 5 : Comprendre les fondements et les approches théoriques du Commerce International

    2.1 : Apprécier le degré d’ouverture des économies et comprendre la mesure des échanges internationaux
    Chap 6 : La mesure des échanges extérieurs
    Chap 7 : Comprendre le mécanisme des opérations de change et en mesurer l’importance

     

    Module 3 : Comprendre les mécanismes de la création de richesses et la croissance économique

     

    3.1 : Appréhender les finalités de la croissance
    Chap 8 : 1° finalité : Améliorer le niveau de vie et assurer le développement économique
    Chap 9 : 2° finalité : Assurer un développement durable

    3.2 : Analyser les facteurs et les caractéristiques de la croissance
    Chap 10 : La mesure de la croissance - Les facters de la Croissance

    VOIR LE SOMMAIRE

    Thèmes abordés :

    1 - Les lois du marché
    2 - La monnaie et le crédit
    3 - Economie de marché et intervention de l'Etat
    4 - Les externalités
    5 - Les fondements des échanges internationaux
    6 - La mesure des échanges extérieurs
    7 - Les opérations de change
    8 - Amélioration du niveau de vie et développement économique
    9 - Le développement durable
    10 - Les facteurs de la croissance

    Edition 2017


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    Cours  ECONOMIE - BTS tertiaires 2° année

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    Sommaire Economie BTS 2° A

         

    ÉCONOMIE BTS 2°A - Sommaire

    Module 3: Comprendre les mécanismes de la création de richesses et la croissance économique (suite cours 1A)

    3.2 : Analyser les facteurs et les caractéristiques de la croissance

    Chap 1 : Identifier les principaux pôles de croissance dans le monde  et cerner les divergences d'analyse sur la question du sous-développement

    Chap 2 : Le processus de multinationalisation et  rôle des Firmes Multinationales dans la croissance mondiale

     

    Module 4 : Comprendre les modalités de répartition des richesses et la problématique des inégalités

     

    4.1 : Décrire et caractériser la répartition des revenus et du patrimoine

    Chap 3 : Les inégalités dans le partage des revenus et du patrimoine

    Chap 4 : Les différents instruments de la redistribution

    Chap 5 : Les inégalités de richesses au niveau mondial et les politiques européennes de cohésion économique et sociale

    Module 5 : Appréhender la régulation du marché mondial des biens et des services

     

    5.1 : Appréhender la nature des politiques économiques

    Chap 6 : Les politiques économiques

    5.2 : Comprendre le concept de Gouvernance de l’économie mondiale et le rôle de l’OMC

    Chap 7 : La problématique de la gouvernance de l’économie mondiale et le rôle de l’OMC

     

    5.3 : Caractériser un bien public mondial et analyser les modes de gestion associés à ces biens et leurs impacts sur l’activité économique

    Chap 8 : Les biens publics mondiaux

    Module 6 : Comprendre comment l'activité économique est financée et analyser les conséquences de la globalisation financière

    6.1 : Identifier les modes de financement de l'activité économique et analyser le développement du marché des capitaux.

    Chap 9 : Les modes de financement de l’activité économique – Le développement du marché des capitaux

     
    VOIR LE SOMMAIRE

    Thèmes abordés :

    1 - Les principaux pôles de croissance dans le monde
    2 - Les firmes multinationales - le processus de multinationalisation
    3 - Les inégalités de répartition du revenu primaire
    4 - Les objectifs et les instruments de la redistribution
    5 - La répartition des richesses au niveau mondial - les politiques européennes
    6 - Les politiques économiques conjoncturelles et structurelles
    7 - La gouvernance mondiale - le Rôle de l'OMC
    8 - Les biens publics mondiaux
    9 - Le financement des activités économiques

    Edition 2017


     

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    Cours  DROIT- BTS tertiaires 1° année

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    Sommaire Droit 1° Année

     

       

    Module 1 : Comprendre les régimes juridiques de l'activité professionnelle

    1.1: Identifier les différents régimes juridiques d’exercice de l’activité professionnelle

    Chap 1 : Les principes communautaires et constitutionnels du travail -  l'importance de la distinction entre travail indépendant et travail salarié

    1.2: Apprécier l’opportunité du choix d’un statut dans une situation donnée

    Chap 2 : Les spécificités du régime juridique des salariés et du régime juridique des fonctionnaires  


    Module 2 : Comprendre la nécessité de s'adapter aux évolutions de l'activité professionnelle

    2.1 : Analyser des dispositifs de formation professionnelle

    Chap 3 : Savoir identifier les actions de formation à l’initiative de l’employeur et les actions de formation à l’initiative du salarié 

    2.2 : Apprécier l’efficacité de l’information et de la protection des salariés

    Chap 4 : Les modifications de la relation de travail et ses conséquences juridiques – Les effets du transfert d’entreprise

    Chap 5 : L'efficacité de la représentation des salariés par les institutions représentatives du personnel

    Chap 6 : La nature de la protection des salariés lors de la rupture du contrat de travail

    2.3 : Mesurer l'importance de l'adaptation de la relation de travail par le droit négocié

    Chap 7 : Les enjeux de la négociation collective


    Module 3 : Appréhender l'évolution des structures juridiques d'entreprises à leur environnement et à leurs objectifs

    3.1: Choisir une structure juridique

    Chap 8 : Comprendre la manière dont le droit appréhende la notion d’entreprise - Savoir justifier le choix d'une structure adaptée à une situation donnée

    Complément : Notion de responsabilité civile – La responsabilité civile contractuelle  


     
    VOIR LE SOMMAIRE

    Thèmes abordés :

    1 - Principes et régimes juridiques du travail
    2 - Les régimes juridiques des salariés et des fonctionnaires
    3 - Adaptation aux évolutions : La formation professionnelle
    4 - Adaptation aux évolutions : La modification des conditions de travail et le transfert d'entreprise
    5 - Information et protection des salariés : les représentants du personnel
    6 - Information et protection des salariés : la rupture du contrat de travail
    7 - Le Droit négocié : la négociation collective et ses enjeux
    8 - Choisir une structure juridique d'entreprise
    9 - Complément : Notion de responsabilité Civile contractuelle

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    Cours  DROIT- BTS tertiaires 2° année

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    Sommaire Droit 2° A

     

     

    Module 3 : Appréhender l'évolution des structures juridiques d'entreprises à leur environnement et à leurs objectifs

    3.2 : Mesurer l'importance du traitement juridique de l'entreprise en difficulté

    Chap 1 : Repérer les stades de la procédure du traitement juridique des entreprises en difficulté

    Module 4 : Comprendre les relations contractuelles

    4.1 : Apprécier la validité et les effets juridiques d'arrangements contractuels entre partenaires privés

    Chap 2 : La classification des contrats et les conditions de validité des contrats.

    Chap 3 : Les effets juridiques des contrats

    Chap 4 : La notion de responsabilité civile et sa portée en matière contractuelle.

    4.2 : Apprécier la validité et les effets juridiques des contrats avec la personne publique

    Chap 5 : La nature juridique des contrats administratifs et les principales problématiques se rapportant aux marchés publics

    Module 5 : Comprendre l'importance de l'immatériel dans les relations économiques

    5.1 : Apprécier la validité de tout ou partie d'un contrat électronique et expliciter ses effets juridiques

    Chap 6 : Les enjeux et les problématiques liées au développement des contrats électroniques

    5.2 : Caractériser les éléments principaux de la propriété intellectuelle

    Chap 7 : les enjeux et les problématiques liées au développement des TIC et des productions immatérielles - La propriété intellectuelle

    5.3 : La sécurisation des données à caractère personnel

    Chap 8 : La problématique de la sécurisation des données à caractère personnel

    5.4 : L'usage des TIC dans la relation de travail

    Chap 9 : Les TIC dans la relation de travail

    Module 6 : Identifier, anticiper et assumer les risques

    6.1 : Caractériser le risque inhérent à une situation  donnée et déterminer le droit applicable

    Chap 10 : Revoir la notion de responsabilité civile et appréhender sa portée en matière délictuelle

    6.2 : Déterminer le dispositif juridique adapté pour prévenir un risque - savoir anticiper

    Chap 11 : Savoir prévenir les risques en entreprise

    VOIR LE SOMMAIRE

    Thèmes abordés :

    1 - L'entreprise en difficulté
    2 - Les conditions de validité des contrats
    3 - Les effets des contrats
    4 - La relation contractuelle - La notion de responsabilité civile et sa portée en matière contractuelle
    5 - Les contrats avec la personne publique
    6 - Les contrats électroniques
    7 - Les productions immatérielles
    8 - La sécurisation des données à caractère personnel - La vidéosurveillance
    9 - L'usage des TIC dans la relation de travail
    10 - Notion de responsabilité civile délictuelle
    11 - La prévention des risques en entreprise

    Edition 2017


     

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    Cours  MANAGEMENT DES ENTREPRISES - BTS tertiaires 1° année

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    Sommaire Management 1°A

    Module 1 : Entreprendre et diriger

    1.1 : Entreprendre et gérer    

    Chap 1 : Les logiques entrepreneuriales et managériales

     

    1.2 : Finaliser, mobiliser et évaluer         

    Chap 2 : Les finalités des entreprises et leur responsabilité sociétale et environnementale

    Chap 3 : Les actions stratégiques, tactiques, opérationnelles et les critères de la performance

     

    1.3 : Diriger et décider      

    Chap 4 : Le processus de décision

    Chap 5 : Les styles de direction et les notions de décentralisation et délégation

    Chap 6 : L'influence des parties prenantes sur le processus de décision Le concept de gouvernance d'entreprise

     

    Module 2 : Élaborer une stratégie

     

    2.1 : Définir une démarche stratégique  

    Chap 7 : La démarche stratégique, les domaines d’activité stratégique (DAS) et les critères de la segmentation

     

    2.2 : Établir un diagnostic stratégique        

    Chap 8 : L''environnement de l'entreprise - Le diagnostic externe

    Chap 9 : Les ressources de l'entreprise - le diagnostic interne

     

    2.3 : Effectuer des choix stratégiques    

    Chap 10 : Les modalités du développement stratégique

    Chap 11 : La notion de stratégie générique ou par domaine d'activité

    Chap 12 : Les caractéristiques des stratégies globales - spécialisation, diversification

     
    VOIR LE SOMMAIRE

    Thèmes abordés :

    1 - Les logiques managériales et entrepreneuriales
    2 - Les finalités de l'entreprise
    3 - Management et performance
    4 - La décision - le processus de décision
    5 - Les styles de direction
    6 - Les parties prenantes - La gouvernance de l'entreprise
    7 - Définir la démarche stratégique
    8 - Le diagnostic externe - l'environnement de l'entreprise
    9 - Le diagnostic interne
    10 - Les modalités du développement stratégique
    11 - Les stratégies génériques ou par domaine d'activité
    12 - Les stratégies globales - Spécialisation, diversification ..

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    Cours  MANAGEMENT DES ENTREPRISES - BTS tertiaires 2° année

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    * PACK ZIP 9 chapitres - 56 pages
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    Sommaire Management 2° A

     

     

    Module 3 : Adapter la structure


    3.1 : Choisir une structure

    Chap 1 : La notion de structure et les déterminants du choix structurel

    Chap 2 : Les configurations structurelles classiques

    3.2 : Faire évoluer la structure

    Chap 3 : Les configurations structurelles flexibles

    Chap 4 : La politique du changement en entreprise

     

    Module 4 : Mobiliser les ressources


    4.1 : Mobiliser les ressources humaines

    Chap 5 : La GRH - La GPEC

    Chap 6 : Les théories de l’organisation du travail et les enjeux de la motivation des salariés

    4.2 : Optimiser les ressources technologiques et la connaissance       

    Chap 7 : Les processus de production – Les enjeux de la qualité

    Chap 8 : Les composantes de l’approche technologique et les caractéristiques des politiques d’innovation - Gestion des brevets et Management des compétences

    4.3 : Financer les activités

    Chap 9 : Le financement des activités

    VOIR LE SOMMAIRE

    Thèmes abordés :

    1 - La notion de structure
    2 - Les configurations structurelles classiques
    3 - Les configurations structurelles flexibles
    4 - La problématique du changement en entreprise
    5 - La Gestion des Ressources Humaines(GRH) - La Gestion de l'Emploi et des Compétences(GPEC)
    6 - Les théories de l'organisation du travail et les enjeux de la motivation des salariés
    7 - La gestion de la production et de la qualité
    8 - Approche technologique et politique d'innovation - Gestion des brevets et Management des Connaissances
    9 - Le financement des activités

    Edition 2017




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